2017年12月4日,作为中国领先的射频及混合信号芯片供应商,紫光旗下锐迪科微电子(以下简称“RDA”)今日宣布推出业界最高集成度的 NB-IoT 双模单芯片解决方案 RDA8909。

  RDA8909 支持 NB-IoT 及 GSM/GPRS 两种网络模式,支持 3GPP-R14 标准,可广泛运用于可穿戴设备、智能家居、智慧城市、智慧工农业等各类规模化物联网应用。RDA8909 以卓越的性能、超低的功耗、最高的集成度以及最具竞争力的成本为全球物联网市场带来一款突破性产品。

  RDA8909 芯片内部集成了射频收发器、电源管理器、调制解调器、模拟基带、Flash 存储器、pSRAM 存储器等,同时还具备内置 ESIM 的版本,极大降低了客户的终端设计难度与成本。

  网络制式方面,RDA8909 支持 NB-IoT 和 GSM/GPRS 两种模式,包括双待单通和单待单通。芯片支持超宽频段,包含band 1/2/3/4/5/8/12/13/17 /18/19/20/25/26/28/31/66/70/71 和 470-520MHz 的专网频段,可适用于全球市场。

  通讯能力方面,NB-IoT 部分支持 3GPP-R14 标准,尤其是超高速移动性时,实验室模拟测量达到 300公里/小时,从根本上解决 NB-IoT 芯片的缺乏移动性的不足。同时 RDA8909 的卓越解调性能,使其在静止状态、低速移动状态、以及高速移动状态的实测结果均明显高于同类产品。

  功耗方面,NB-IoT 部分具有超低功耗,PSM 功耗小于 5uA,待机功耗小于1mA。

  除广域网连接能力外,RDA8909 还集成了 802.11b RX 和 BT4.2/BLE 功能,可以实现室内定位和短距离连接。另外,丰富的外设接口可以大大提高系统可拓展性。

  “RDA8909 的推出,不仅反映了 RDA 在物联网芯片方面的丰富技术积累和持续科技创新,同时也反映了 RDA 对客户需求与市场环境的精准把握,”RDA 董事长曾学忠表示,“下一步 RDA 将推出内置 GPS 的 NB-IoT 芯片,结合 RDA 的低电压 PA,可以大大拓宽 NB-IoT 的市场应用。RDA 将始终与客户和运营商保持紧密协作,持续提升产品的性价比和竞争力。”

  3.紫光国芯:增资紫光同创 提升研发能力

  “紫光同创”为公司全资子公司“茂业创芯”的控股子公司,为保证紫光同创的持续研发投入,加快产品的市场化进程,促进其业务健康发展,公司决定对紫光同创进行增资。增资者为紫光新才及紫光同创原股东“聚仁投资”,紫光同创原控股股东茂业创芯不参与本次增资,增资方式为现金。本次增资前,公司通过全资子公司茂业创芯持有紫光同创73%的股权,聚仁投资持有其27%股权;本次增资后,紫光新才、茂业创芯持有紫光同创36.5%的股权,聚仁投资持股比例为27%。紫光新才为公司间接控股股东紫光集团的全资子公司北京紫光资本管理有限公司的全资子公司。因此,本次增资完成后,紫光同创不在纳入公司的合并报表范围,在一定程度上减少了其后续研发投入对公司经营业绩的影响。紫光同创主要从事FPGA 产品设计及EDA 工具开发业务,目前正在进行系列化新产品的研发,并积极拓展相关的应用市场。本次增资是紫光同创业务健康发展的需要,有利于其研发项目的顺利进行,提升其竞争力,有利于其长远发展。

  二、设立成都研发中心,提升研发实力

  为满足公司未来持续发展的需要,公司拟充分利用成都高新区在人才资源、产业环境等方面的资源优势,由全资子公司“成都国微科技”在成都投资建设成都研发中心项目,项目将建成集研发、测试于一体的研发平台。项目总投资约为5.97亿元人民币,其中建安费用为4.6亿元,项目建设资金由成都国微科技自筹解决,项目建设期为三年,预计于2020年建成。项目建成后,公司的研发实力及科技创新力将得到进一步提升。

  三、考虑与长江存储合作

  紫光国芯近日在互动平台表示,未来如果紫光集团下属公司长江存储具备DRAM晶圆的制造能力,公司将会考虑与其合作。2016年,公司通过收购西安紫光国芯进入存储芯片设计领域,西安紫光国芯主要从事DRAM存储晶圆的设计,目前产品主要为专业代工厂生产。近年来,由于下游智能手机等智能终端产业的快速发展,存储芯片需求大大增加,而目前市场上的代工厂数量较少,为了争取到有限的产能,公司提升了给代工厂的费用,导致在需求旺盛的时候,公司存储芯片产品的毛利却持续下降。长江存储与紫光国芯均属于紫光集团,若未来长江存储具备了晶圆制造能力且与公司达成合作关系,那么公司的芯片制造将较少受制于其他代工厂,对于公司未来经营业绩的提升有很大的促进作用。

  四、盈利预测及评级

  我们预计2017-2019年公司营业收入分别为18.46、25.02、33.45亿元,归属于母公司净利润分别为3.21、4.20、5.10亿元,按最新股本6.07亿股计算每股收益分别为0.53、0.69、0.84元,最新股价对应 PE分别为85、65、54倍,维持“增持”评级。